供应宽松&外围扰动 本周棉价跌幅扩大

近期棉花供应充足，下游需求较弱，本周棉价跌幅较大。据本站商品行情分析系统，4月22日3128B级皮棉现货价格在16849元/吨，周跌幅1.28%。期货方面，截至22日，郑棉主力合约结算价15860元/吨，周跌幅3.23%。

国内市场：正值棉花种植季节，国家棉花市场监测系统调查显示，2024年我国棉花意向种植面积同比减少2.2%。因4月初北疆大部分地区降雨降温天气频繁，新棉播种时间较以往年份推迟5-7天，但仍早于去年，从种植端情况来看，种植面积减少或支撑棉价，4月份和5月份期间，棉花播种面积和天气变化是倍受市场关注的不确定因素，相比较去年天气因素频繁扰动的影响，今年影响不大，当下天气状况良好利于棉花生长。

据新疆维吾尔自治区人民政府办公厅文件，将从2024年9月1日起降低棉花和棉纱出疆运费补贴，其中新疆棉花出疆补贴从现行的300元/吨下调为200元/吨，新疆棉纱出疆补贴标准也由此前的700-900元/吨降至400-700元/吨。近期内地的新疆棉花和棉纱均开始增加，其中棉纱的增加尤为明显，供给较为充裕。

国际市场：3月底，美国农业部公布2024年美棉意向植棉面积同比增加4.3%，叠加弃种率下降预期，2024年美棉增产预期强烈。目前美棉主产区天气状况良好，今年美棉弃种率降显著低于去年以及前年。增产预期强烈下，美棉上涨压力较大。同时宏观层面的扰动因素持续存在，ICE期棉近一周连续下跌，截至19日，主力合约结算价在81美分附近，周跌幅4.85%。

需求方面：本周纯棉纱市场整体表现一般，由于郑棉持续大跌以及下游订单减少，市场心态逐渐谨慎。纱线处于小幅累库的状态，较上月增加4.47天至19.24天；坯布端亦在累库中，上涨至36.58天。目前棉纱市场交投一般，下游刚需采购为主，成交有所减小，部分纺企报价下调。全棉坯布市场行情转弱，整体偏淡。目前市场走货情况减少，新单成交跟进困难。

后市预测：供应方面，国内陈棉供应相对充足，加上1-3月我国进口棉花约104万吨，同比增长约249.0%，供应端宽裕。需求端由于终端订单减少，纱线累库。尽管一季度国内经济及出口指标持续向好，但短期内利好因素无法直接作用于棉花下游端，市场需求传导到棉花供应端仍需时间。供需宽松的背景下，国内棉花价格或将继续承压的，关注新棉种植情况。

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