利空主导 豆粕行情再创新低

据本站商品行情分析系统显示：7月以来，国内豆粕行情反弹乏力，继续弱势探底，振荡下跌半个月，价格跌至3100元/吨，为年内最低点，较4月中旬的年底低点3300元/吨，再度下跌200元/吨。7月1日，豆粕市场均价3302元/吨，7月15日，豆粕市场均价3100元/吨，下跌6.12%。

下面我们分析一下，影响本阶段豆粕行情涨跌的主要因素。

供应面：2024年6月，中国进口大豆1111.4万吨，环比增加8.73%，同比增加8.22%。1-6月，中国进口大豆4848.1万吨，同比减少2.2%。7月份我国大豆进口到港量约1100万吨，原料进口大豆数量不断增加，国内豆粕行情不断走低。

库存：2024年1-4月豆粕库存量不断下滑，4月5日当周豆粕库存处于年内最低点，仅有30万吨。4月中旬，豆粕库存量呈现反弹之势。5月以后，豆粕库存量不断走高，6月14日当周，豆粕库存增加至100万吨左右。7月，豆粕库存创年内新高，7月5日当周，豆粕库存高达105万吨左右，中旬，豆粕库存仍居高位。库存压力持续倍增，国内豆粕行情跌跌不休。

期货：7月开始，美豆播种进度较快，丰产预期增加，天气题材利多动力不足。USDA报告，美豆种植面积略降，供应宽松为主。外盘豆类期货行情打压，国内豆粕期货行情跟盘下行。7月15日，连豆粕主力合约收3105元/吨，单日下跌83元/吨，较月初下跌7.75%。期货行情持续疲软，国内豆粕现货行情跟跌。

需求：7月，天气持续升温，终端养殖行业饲料需求低迷，饲料厂采购豆粕数量不佳。豆粕行情持续下跌。终端饲料厂对豆粕行情信心不足，成交一般，需求正值淡季，持续低迷的豆粕需求，对豆粕行情支撑作用有限。

本站豆粕分析师认为：7月豆粕行情已经下跌接近半个月，原料进口大豆到港量仍然不断增加，供应压力倍增，终端养殖行业进入淡季，饲料厂采购量下滑。期货方面，美豆丰产预估增加，利空持续打压，后市豆粕行情仍将探底。

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