本周铜价小幅下跌（3.18-3.22）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价震荡下跌。截止本周末现货铜报价72083.33元/吨，较周初的72943.33元/吨下跌1.18%，同比上涨5.72%。

　　铜周度涨跌图

　　据本站周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨4，近期铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅回升，截止周末，LME铜库存111325吨，较周初上涨3.75%。

　　宏观方面：周三美联储维持利率不变，符合市场预期，同时美联储释放年内降息三次信号令美元下跌。周四最新数据显示美国至3月16日当周初请失业金人数21万人，预期21.5万人，前值20.9万人。上个月成屋销售跃升9.5%，创下自2023年2月以来的最高水平，受强劲经济数据支撑，美元指数周四大涨，收复了周三的全部跌幅。国内方面，近日国家统计局公布的数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速相比上年12月份加快了0.2个百分点，提振市场信心。

　　供应端：当下国内铜精矿加工费降至十多年新低，损害冶炼厂利润，进一步增强了市场对冶炼厂减产的预期。减产预期推动铜从“过剩”转向“平衡”预期。但中国铜库存不断累积，主要源于供应端的稳步增长以及需求端的疲软所导致的。随着铜产量的不断增加，市场上的铜供应量逐渐超出实际需求，导致供过于求的格局形成，对铜价上涨构成压力。

　　需求端：终端实际消费情况仍然较为疲弱，终端订单不足，库存压力较大。同时高铜价对下游消费造成了压力，企业普遍对高价铜材的采购意愿较谨慎。持货商因库存压力积极出货，下游畏高刚需补货，消费增量仍然有限。

　　进口：海关数据显示，今年1-2月，中国未锻轧铜及铜材的进口量达到90.2万吨，同比增长2.6%；同时，铜矿砂及其精矿的进口量也达到465.8万吨，同比增长0.6%。这显示出中国对铜的进口需求依然稳健。

　　综上所述：此前国内冶炼厂减产消息提振，铜价飙涨。铜价格的持续飙升对下游接货情绪产生了明显的抑制作用。下游企业的采购成本大幅增加，这使得众多企业对铜材采购持谨慎态度，缺乏积极入场采买的动力，需求疲软，铜价继续攀升动力不足。美元上涨也压制铜价，但冶炼厂减产有支撑，预计短期铜价高位震荡走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

　　(文章来源：本站)