7月木浆价格弱势走低 短期维持震荡走势

据本站商品行情分析系统监测：7月木浆现货市场价格维持下行走势。7月29日针叶木浆山东地区市场均价为6130元/吨，与7月1日均价6300元/吨相比下降了2.7%。7月29日阔叶木浆山东地区市场均价为5150元/吨，与7月1日均价5580元/吨相比下降了7.71%。

供应方面：市场受突发性扰动及美欧需求回暖分流影响，纸浆海外发运量有下行预期，而外盘报价虽有小幅松动，但仍处于高位，因此对国内现货价格仍有支撑，国内业者情绪观望为主。而随着国内自产浆的陆续集中投产，短期将增加市场纸浆供应，对浆价形成一定压制。

加之前期阔叶木浆新增产能的影响，从阔叶主产国对于中国的发运量来看，国内阔叶浆进口在短期内可能难以出现明显缩量，也给市场带来了供应压力，阔叶木浆交易明显弱势。阔叶的悲观心态对于针叶仍然是拖累。

需求方面：由于进入传统淡季且消费信心疲软，纸厂存在成本压力，导致业者心态偏空且纸机停机检修增加来缓解库存压力，因此市场多按需采购为主，对纸浆消耗形成拖累。而纸浆下游四大类成品纸产量继续下滑，需求拖累纸浆价格走低。加之终端需求颓势未见明显好转，对上游浆价支撑力度较差。

随着美联储降息预期持续弱化，下半年需求恢复的力度或不及预期。下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，对纸浆消耗形成拖累。在淡季压制的情况下，木浆价格表现弱势。

进口方面：据海关总署数据显示，2024年6月纸浆进口量为261万吨，环比-8%，同比-14%。其中6月针叶浆进口55万吨，环比减少21.9%，同比减少35.8%。对于后市，供应端暂无利多驱动，国内下游依然处于淡季，现货成交欠佳，拖累浆价，纸浆基本面偏弱，但毕竟进口成本高位，往下空间或亦有限。

国内港口数据：截止2024年7月25日，中国纸浆主流港口样本库存量：177.9万吨，较上期上涨0.6%，库存量在本周呈现累库的走势，当前已经连续三周呈现累库状态。

期货方面：7月纸浆期货价格基本处于周初下行周末上涨的走势浮动，截至7月29日上期所纸浆期货sp2409主力合约开盘价5670元/吨，收盘价5716元/吨，最高价5742元/吨，成交32.03万手，持仓192,780手。

本站木浆分析师认为，近期上游浆厂陆续外盘报价，市场有报价下行预期，加之供应端价格松动但进口成本依然高位，需求端情绪持续悲观，使得供需关系僵持，预计短期木浆现货价格或维持震荡走势。

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