节前需求释放 铁矿或向好运行

据本站商品行情分析系统显示，上周（9.14-9.20，下同）铁矿价格震荡下行、趋弱运行。截至20日，本站铁矿价格指数为711.56，环比下行1.99%，具体如上图。上周铁矿价格窄幅震荡，整体趋弱震荡运行，其主要原因假期效应发酵，交易日减少期货投机行情偏弱；不过下游成材行情向好利好钢厂利润修复；而与此同时，港口库存量再度维持下降趋势，钢厂利润低位，但仍维持一定开工规模，采购需求持续释放，供减需增基本面利好铁矿价格，所以上周铁矿价格窄幅震荡运行。

预测本周矿价趋势：

库存方面，截至9月20日，全国45个港口进口铁矿库存为15311.85万吨，环比下降71.69万吨；日均疏港量为315.45万吨，周环比减少11.45万吨；在港船舶数103条，与上周相比增加2条。上周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9032.66万吨，周环比减少57.76吨。上周港口疏港量小幅增长，港口库存止增回落。随着钢厂复产操作持续进行，本周疏港量会有所增长，加上海外发运有下降预期，港口库存有持续去库可能，本周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至9月23日，上周全球铁矿石发运总量3273.9万吨，环比增加37.2万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2785.9万吨，环比减少116.6万吨。澳洲发运量1941.9万吨，环比减少121.7万吨，其中澳洲发往中国的量1613.6万吨，环比减少202万吨。巴西发运量844万吨，环比增加5.1万吨。上周澳洲小幅回落、巴西发运略有增长，海外发运周期性变化。从数据来看，澳洲对中国的发运量回落。近期矿价趋弱运行，但矿商发货积极性良好。短期来看，受天气影响，下期发运量或有所缩减。中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量周期性变化，预计本周铁矿石供应或小幅增长。

需求方面，截至9月20日，钢厂高炉开工率78.23%，周环比上升0.6%；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比上升0.17%；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.9%；日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.81万吨，环比增加1.48万吨。上周钢厂开工情况、铁水产量维持增长趋势。上周下游钢材行情有所回落，而铁矿价格下行后钢厂生产利润有所恢复，高炉复产操作增加，铁矿需求释放预增。随着钢厂利润水平恢复，叠加国庆假期节前补库，据上周钢厂停复产计划来看，本周复产量多于检修量，本周钢厂采购幅度预增，预计本周铁矿需求释放有所增加。

废钢方面，上周废钢价格小幅上行。上周主要是受黑色行业整体行情影响，废钢价格也有所反弹。但废钢较之铁水性价比偏弱，而钢厂复产后多采购铁矿炼制铁水，所以采用废钢占比较少，不过随着下游钢材成交好转，后续复产对废钢需求利好，短期内废钢基本面处于供稳需增局面，基本面利好，节前市场会有补库预期，预计本周废钢市场继续趋稳运行，节后有上行可能，主要看下游钢材成交以及钢厂利润情况如何。

综上所述，本站数据师认为，需求端，钢厂开工规模维持增长趋势，钢厂生产利润逐渐恢复，复产操作持续进行，叠加节前补库需求短期钢厂采购铁矿需求预增；而供应端，按季节性规律来看，本周发运量会有所减少，本周铁矿供需基本面或维持供减需增局面。基本面利好铁矿价格，上周港口库存维持去库趋势，不过港口库存总量处于年内高位水平，预计本周铁矿会表现为先涨后跌、趋强震荡运行，后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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