成本面强支撑 铝价表现坚挺

　　10月铝价坚挺

　　10月铝价坚挺，表现强势。据本站商品行情分析系统，截止2024年10月21日国内铝锭华东市场均价20803.33元/吨，较9月26日市场均价19980元/吨，上涨4.12%。

　　氧化铝价格强势 成本面支撑强劲

　　 原料氧化铝供应偏紧，价格高企。国内矿山开采受限导致氧化铝复产进度较缓（郑州地区环保干扰铝土矿产能），叠加海外几内亚铝土矿面临出口问题，矿端供应偏紧，导致氧化铝开工率难以继续上升。氧化铝价格抬升较快，且处于相对较高位置，给铝价成本面强支撑。

　　宏观利好释放 政策提振铝价

　　 国内宏观利好逐步释放，政策提振有色板块。央行提出将进一步降息降准，释放流动性，同时创设转向再贷款引导上市公司回购增持股票。地产层面，更是提出要降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。财政部副部长廖岷： 将积极研究出台有利于房地产平稳发展的措施。用好专项债券来收购存量商品房，用作各地的保障性住房。正在抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。

　　10月21日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.10%(前值是3.35%)，5年期以上LPR为3.60%(前值是3.85%)，均较此前下降0.25个百分点。

　　国内政策利好逐步落地，政策面方向性指引下，市场信心回归。

　　去库状态支撑铝价

　　铝锭社会库存处于持续去库状态，截止10月21日，国内主流市场铝锭社会库存62.7万吨，较9月30日的64.6万吨，去库1.9万吨；较10月8日的67.3 万吨，去库4.6万吨。

　　供给端云南电解铝企业日产量高位，上行空间收窄，但是近期南方电网宣布冬季云南电解铝今冬明春或解除限电，云南地区下游电解铝第四季度预计将不在减产；需求端下游多板块出现开工率回暖现象，电解铝和铝棒库存处于双双小幅去库状态。

　　后市预计

　　成本中枢上移，带动铝价合理价位抬升。短期内铝价受成本面支撑，走势强劲，易涨难跌，但是上行空间收窄。

　　中长期风险点：进出口可能受国外政策面因素影响，美国部分301关税政策将在9月27日生效。其中包括其中包括针对中国电动汽车加征100%的关税，中国太阳能电池加征50%关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池及关键矿物加征25%的关税。

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