下游需求不足 动力煤价格继续下行

北方港口动力煤价格在过去的两个月中持续下跌，且发生在传统的迎峰度冬期间，这在历史上是前所未有的。

市场动态：

华南区域电厂Q3800最低投标价降至464元/吨，这一价格已经下探至年内底价。

北港市场动力煤价格暂稳运行，12月20日Q5000成交价在670-685元/吨之间，成交重心继续下移。

鄂尔多斯区域动力煤价格偏弱运行，煤矿保持正常生产，整体供应水平稳定，市场各环节库存高位。

价格趋势：

从2024年9月23日至12月24日，北方港口5500大卡动力煤价格从870元/吨下跌到767元/吨，累计下跌了103元/吨；5000大卡煤价从773元/吨下跌到666元/吨，累计下跌了107元/吨；4500大卡煤价从685元/吨下跌到563元/吨，累计下跌了122元/吨。市场变化与影响

现货价格低于长协价格：目前，港口动力煤现货价格已经全面跌破长协价格，这反映了市场供需关系的显著变化。

长协煤托底：随着现货价格跌破长协价格，占市场近80%的长协煤将起到为现货托底的作用。

下游采购积极性提升：未来，下游终端用户采购现货的积极性可能会提升，市场现货的询价和成交热度也会相应增加。

终端采购偏好：随着天气逐渐变冷，现货价格的优势将更加明显，终端采购可能会优先考虑进口煤和现货。

市场情绪与动态

悲观情绪：目前，环渤海港口锚地船舶数量较少，预到船舶数量也不多，这反映了市场上的悲观情绪。

下游观望：下游用户大多倾向观望或暂缓采购，北上派船的积极性不高。

未来预测：

预计短期内坑口煤价将延续偏弱走势，市场需关注中下游库存变化情况。煤价暂无止跌迹象，预计直到春节前都难有变量改变当前偏弱的格局。

影响因素：

供应端：11月进口量和国内产量均创历史新高，导致社会库存快速增长至绝对高位。

需求端：火力发电同比增长仅1.9%，显示出需求端的增长难以满足供应端的压

综上所述，北方港口动力煤价格的下跌为市场带来了新的变化和挑战，但同时也为现货市场提供了机遇。未来市场的走势将取决于多重因素的共同作用，包括天气、政策、供需关系等。

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