这个月最疯狂的大型科技公司，要数特斯拉。
仅仅两周时间，股价暴涨超过40%，市值上升超过4000亿美元，合计近3万亿人民币，大幅超越2021年的高位，马斯克也成为史上首个身家超过4000亿美元的富豪。
很多人可能会疑惑，特斯拉的汽车销量那么低，凭什么能够享受这么高的市值？
答案其实很简单，因为特斯拉的定价里，汽车只占小部分，更多的是未来的高增、高利润业务，特别是AI部分。
经历了算力狂热后，产业界、资本界，正将目光转向AI应用。
但，AI应用的核心方向在哪里？奇点真的来了？
01
AI终极应用
对于特斯拉乃至整个AI应用，自动驾驶是一个已经可以清晰触摸的领域。
但更大的领域，是另外一个。
英伟达的创始人黄仁勋，有一个重要观点：
人形机器人是AI下一波浪潮。
作为AI绝对C位的企业家，老黄不可能看不到“具身智能”的价值，拥有具备人类智能的机器躯体，价值要远远超过目前的问个问题，然后生成一个答案。
从人类社会发展的趋势看，随着人口红利的逐渐减弱和老龄化趋势的日益严重，劳动力市场的供需矛盾越发凸显，且工资水平的快速上涨进一步加剧了企业的成本压力，在此背景下，人形机器人是解决以上问题的最佳方案之一。
用马斯克自己的话说，自动驾驶也属于AI机器人的范畴。
人形机器人的“钱景”有多大?
我们来看一组数据：
国际投资银行高盛预测，到2035年，全球人形机器人市场规模将达到1540亿美元（约合11037.3亿元人民币）；
中国电子学会数据显示，到2030年，中国的人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。
严格意义上讲，人形机器人并不是一个新兴产业，早在数十年前就已经有了。美国、欧洲和日本对于人形机器人都进行了数十年的技术研究，当中也不断产生各种新技术，但因为AI技术的限制，一直无法大规模商业化。
直到AI大模型的出现，这里必须要再提一提特斯拉。
作为人形机器人绝对的领军，在短短两年时间内，智能化进展神速，现在商业化也已经提上日程。
02 奇点已到？
就在一周前，特斯拉机器人账号发布了最新的机器人Optimus（擎天柱）的日常视频。
视频显示，Optimus进行了上下坡行走测试，虽然姿势不太雅观，但Optimus仍歪歪扭扭地完成了这些测试。有一次，Optimus下坡时一度脚滑，但其下肢迅速反应，向后撑地并保持了平衡性，已经非常接近人类的本能反应。
为什么Optimus能够有这样的反应？
原因就在于，它正利用神经网络控制其肢体，在具有高度变化的地面上行走。
马斯克在推特上发文，称“Optimus是在‘蒙住眼睛’的状态下，进行了上下坡行走。”
这意味着，Optimus已经实现可以不依靠视觉传感器，而仅通过其协调能力完成行走，这是机器人超越人类的其中一个表现。
回想2022年的“特斯拉AI日”上，Optimus首次亮相，当时只有“骨架”，站都站不稳；2023年，特斯拉又公开了Optimus的第2代产品，已经显示出很好的灵活性和平衡性，进步神速。
今年5月5日，特斯拉曾发布一段关于Optimus进场打工的视频，展示了其分拣电池、行走、执行工厂任务的能力。
视频中，Optimus对4680型电池单体精确地分类并插入托盘，并且走路速度大幅提升。此外，特斯拉还特别强调了机器人的自主性，Optimus甚至能在工作中纠正自己的错误，比如在发现电池放歪后，会把电池捡起来重新分装。
10月11日，马斯克再次展示了Optimus，称它不仅能够遛狗、照看孩子、修剪草坪，还能提供饮料服务，成为家庭生活中的得力助手。马斯克 强调，Optimus将能够“在你们中间行走”，与人们亲密互动，为日常生活带来极大的便利。
马斯克表示，到2025年底，Optimus将实现对外销售。至于价格，他称Optimus生产成本预计不到汽车的一半，最终将低于25000美元或30000美元，相对亲民。
03 机会来临？
就科技产业的投资而言，通常可以分为三个阶段。
第一阶段，是纯概念炒作阶段。
这个时候往往只是一个demo，或者一个实验室的研究成果，并没有相关的商业化。但是资本市场已经沸腾，这种沸腾一方面是出于看见新技术的价值，但更多的是资本的逐利基因。
这个阶段的好处和坏处都很明显，好的就是估值炒作可以漫天飞舞而又很难证伪，不好的就是股价往往容易大涨大跌，甚至在疯狂上涨之后，又会回到原点。
第二阶段，是正式商业化。这个时候有成型的产品推向市场，市占率也开始缓慢上升，营收开始增长，但毛利、净利从负逐渐转正，这个阶段增长往往很高，因为基数很小，翻倍、翻数倍都很常见。
当市占率开始超过某个“阈值”，一般被认为是5%，就进入快速商业化阶段，这业绩增长和投资收益都最好的阶段。业绩和股价股价呈现螺旋式上涨的形态，即使有回调，也不会第一阶段那样回到原点。
最后一个阶段，就是市场高速增长结束后，出现竞争白热化，导致行业优胜劣汰，然后重新达到稳定的竞争格局阶段。
这个阶段，估值和股价可能出现回撤，也可能滞涨、盘整，最终演变为价值股。
那现在机器人处在哪个阶段呢？
处于第一阶段向第二阶段过渡。
目前资本市场逐渐形成一个共识，那就是特斯拉机器人的商业化进展，约等于人形机器人行业的商业化进展。
不仅因为特斯拉机器人研发走在行业最前，还在于电动车量产时的大部分资源可以复用到机器人中，特斯拉的超级工厂，完善的产业链配套，以及账上的资金，乃至销售网络，都是竞争对手难以企及的。
相信大家都还记得4年前，特斯拉上海工厂完工，突破产能瓶颈，特斯拉迎来业绩和股价的戴维斯双击时刻。现在和4年前相比，特斯拉的情况无疑更加乐观，没有当年孤注一掷，有的是更完善的技术、资源和能力。
而作为中国投资者，不但不会缺席这场科技盛宴，甚至有机会成为大赢家之一。
因为中国在机器人的配套产业链上优势明显，占整机成本约90%的零部件，像传感器、丝杠、电机、减速器等，中国不但能够生产，而且已经形成了全球领先的成本优势，是最有机会复制电动车产业链的领域之一。
这些优势，根植于数十年以来形成的中国制造能力，短期内其他国家要想追上，是有难度的。正如电动车离不开中国供应链，人形机器人也一样。
嗅觉灵敏的资金，正在借道ETF加速布局机器人，如机器人ETF(562500)年内“吸金”超20.4亿，其中12月资金净流入超9.17亿元。
这个机器人ETF，聚焦机器人产业，其跟踪中证机器人指数，权重股包括科大讯飞、汇川技术、大华股份、中控技术、石头科技、机器人、大族激光、双环传动、拓邦股份、柏楚电子等行业龙头公司。
机器人ETF(562500)也是跟踪机器人主题的ETF中，规模最大、流动性最好的一个，最新规模为30.56亿元，本月以来日均成交额5.06亿。
从历史走势看，机器人ETF(562500)自10月以来有过两段回调，持续时间1至2周，幅度在10%左右。12月11日至今的新一轮回调已经有5个交易日，回调幅度8.45%，投资者可持续关注接下来可能出现的转折点机会。
04
结语
尽管科技大厂在算力上的资本开支没有衰减，但英伟达股价盘整多时，市场似乎也意识到，算力股的收益率可能要慢慢让位于应用端了。
因为应用还处在很初期的阶段，很多公司的营收和利润都远远没有放量，股价（或代表AI业务的估值）也处在低位。
当然了，要想获取跑赢市场，就需要抓住商业化前景广阔、确定性高，并且已经出现奇点的细分领域，即真正能够量产，营收和利润增长清晰可见的。
如果能够实现马斯克所言，到2025年底，Optimus机器人将以亲民价格实现对外销售，我们或许可以看到一个新的、比电动车还要大的蓝海市场。
而这，不过是1年时间而已。
实际上，特斯拉股价暴涨，除了有新车model Q即将推出，以及FSD商业化等利好催化，还有AI机器人的利好催化。
马斯克就曾经说过，AI机器人才是特斯拉的最终价值。
需要提醒大家的是，机器人板块近期涨幅较大，有必要注意回调风险，特别是个股方面，但作为增长赛道，机器人值得长期关注，未来也会持续出现布局时点，投资者做好择时的话，是可以获得不错收益的。
当然，机器人产业链条长，研究门槛较高，相对于个股票而言，投资者也可以看看机器人指数基金。