来源：投资观察
上周，中泰证券在上证路演中心举行了第三季度业绩说明会。
《投资观察》注意到，中泰证券的业绩似乎并不理想。今年前三季度，中泰证券实现营业收入74.24亿元，同比下降19.96%；归母净利润5.03亿元，同比下降57.42%。其中，第三季度，中泰证券营收23.25亿元，同比下滑12.3%，环比下滑9.15%；归母净利润1.01亿元，同比下滑60.16%。
Wind数据显示，前三季度，券商行业中有23家上市券商营收和归母净利润双下滑，其中，归母净利润同比下滑超50%的，一共5家，中泰证券就是其中一家。
中泰证券的归母净利润为何会下滑如此严重？
一是收入下滑，中泰证券前三季度核心业务手续费及佣金业务收入41.79亿元，同比下滑15.36%，经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入分别下滑15.32%、42.9%，仅资产管理业务手续费净收入同比增长了2.55%。
另外，中泰证券收入下滑的同时，成本没有得到有效控制。公司营业成本中，占比最大的是业务及管理费，前三季度业务及管理费56.38亿元，同比增长1.73%。对于成本的增加，中泰证券曾在年报中解释，主要是合并万家基金及收入利润增长带来的费用增加。
事实上，这已经不是中泰证券归母净利润首次大幅下滑了。2020年，中泰证券上市时，当年也难受突破百亿，归母净利润达25.25亿元，2021年，中泰证券势头不减，营收净利继续双双增长。
而就在2022年，中泰证券营收净利骤降，尤其是归母净利润，只有5.9亿元，当时公司的解释是受市场影响利润下降。
在2022年底，王洪加入中泰证券，担任公司董事长。
2023年，中泰证券合并了万家基金，在产生股权重估收益后，公司的业绩实现了双增长，但2024年公司的营收水平再次回到2022年水平，而归母净利润甚至还不如2022年同期水准。
主要原因是，中泰证券的营收没有增长，但合并万家基金的成本却是实实在在的。
而万家基金也不好过，今年上半年，万家基金实现营收8.18亿元，同比下滑13.44%，净利润1.56亿元，同比下滑20.19%。