节前上证指数凌厉大涨超500点，冲上3300点。十一期间A股休市，港股市场大涨。根据Wind数据，截至2024年10月7日，恒生指数、恒生科技指数收于23099.78点、5386.48点，均升至约两年半高位。
随着各项政策的出台与落地，中国权益资产面临的内外环境发生方向性转变，全球投资者的预期和信心也都有了极大改观。市场情绪全面转暖，如何把握A股、港股机遇？又有哪些ETF值得重点关注？
外资看多中国，聚焦A股核心资产
代表ETF：A50 ETF基金（159592）及其联接基金（A：021208，C：021209）
在一系列利好政策刺激下，外资机构纷纷看多中国、做多中国。贝莱德将中国股票的评级从“中性”上调至“超配”。摩根士丹利近日表示，政策支持措施将帮助改善投资者情绪和流动性，A股或将跑赢整个新兴市场。亚洲规模最大的资产管理公司之一惠理预计，国际投资机构将继续上调对中国资产的投资配比。日本券商野村证券也于近日上调了MSCI中国指数的今年年末预期，上调幅度为10%。
与传统宽基指数相比，中证A50指数的成份股覆盖行业更均衡。具体来看，基于编制规则，该指数不仅覆盖了传统经济龙头，又囊括了新兴经济的领军企业，兼顾价值与成长两大风格的核心资产。同时，中证A50指数囊括了各行各业市值较大的龙头公司，兼具高成长、高质量、高分散度、高弹性等特性。此外，该指数考虑了ESG因素和互联互通因素，力争帮助境内外投资者更好地投资中国、配置中国。除了A50 ETF基金（159592）及其联接基金（A：021208，C：021209）以外，聚焦于全市场排名靠前的500只龙头股票，或是行业分布均衡的本土“新标杆”指数工具A500ETF（代码：159339）也即将上市，投资者亦可重点关注。
（资料参考：中国基金报《“中国龙”ETF登陆美股 外资纷纷看多中国做多中国》，2024.10.5；银华理财家《震荡市，中证A50为何如此“显眼”？》，2024.8.27）
受益于硬科技+国产替代，双创表现强劲
代表ETF：科创100ETF（588190）及其联接基金（A：019859；C:019860）、双创50ETF(159782)
近期，科创板和创业板的强劲表现在资本市场上引起了广泛关注。分析称，上涨的核心原因在于其背后的“硬科技”和“国产替代”概念，即“科特估”。这一概念强调硬核科技股在新质生产力转型导向下的估值重塑，有助于发展新质生产力，实现要素生产率的再次腾飞。
在激烈的国际竞争背景下，国内高度重视科技创新和科技自强。在此背景下，政府也出台了一系列政策支持科创板、创业板的发展，如证监会制定《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，科创板坚持“硬科技”定位，创业板服务成长型创新创业企业，突出科创板、创业板定位，设定申报规模上限，更加精准服务早期科技型企业；修改《科创属性评价指引（试行）》，提高上市门槛，强调科创成色；推出“科创板八条”，支持高质量产业并购，建立科技型企业并购重组“绿色通道”等。（资料参考：证券时报《证监会重磅！建立科创板、创业板储架发行制度 16项举措全力支持科技企业发展》，2024.4.19）
作为科创板第二只宽基指数，科创100指数成份股涵盖100只科创板优等生，兼具“硬科技”“小而美”等标签，根据Wind数据，截至2024年10月6日，医药生物、电子、电力设备和计算机等科技成长行业在该指数中的权重占比较高。作为科创板中产业中坚和细分龙头的代表，“科创100”或是投资A股高科技成长企业的重要选择，科创100ETF（588190）及其联接基金（A：019859；C:019860）为广大投资者提供了一键布局的高效工具。
（数据来源：Wind,截至2024.10.6，行业分类为申万一级行业分类；资料参考：蓝鲸财经《A股暴涨，576家科创公司无一“掉队”，66只个股涨停》，2024.9.30）
双创50指数，即中证科创创业50指数，从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映上述板块中代表性新兴产业上市公司证券的整体表现。该指数为市场上首个布局“双创”的硬核科技类指数，双创50ETF（159782）或是投资者“一键”布局科创板和创业板的便捷工具。（资料参考：华泰证券《双创50ETF热点问答》，2021.6.18）
房地产政策密集出台，利好房地产板块
代表ETF：房地产ETF（159768）
九月房地产政策密集出台。9月24日央行、金管局、证监会出台政策组合拳，提及降低存量房贷利率、下调首套和二套房贷首付比。9月26日政治局会议表态“要促进房地产市场止跌回稳”，政治局会议首次提及“支持盘活存量闲置土地”。9月30日和10月1日，北京、上海、深圳和广州陆续调整需求端限制类政策。
分析称，9月底政策组合拳，对房地产基本面销售端的信心提升会产生积极作用，有望促进房地产“金九银十”月度销售环比的正增长。从投资角度来看，房地产ETF（159768）或迎来了较好的配置机遇。
（资料参考：浙商证券《地产行业2024Q4投资策略：地产二阶段策略，分化将至，以长论短》，2024.10.5）
市场情绪升温，“强市旗手”券商获关注
代表ETF：券商ETF（159842）
近期市场情绪升温，券商板块作为“强市旗手”受到市场关注。从政策、估值和业绩三个维度分析，当下券商板块或具备较强支撑：
政策支持：9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，专业分析认为，非银板块是本次政策积极转向的核心收益板块。中长期资金入市将显著优化资本市场生态，夯实券商长期发展基石。
估值优势：券商目前估值与基金持仓仍处于历史低位区域，估值弹性大。在当前“政策基调转暖”+“流动性改善驱动”的背景下，券商低估值、强β优势或凸显。
业绩预期：市场回暖趋势下，券商全年业绩增速预期进一步提高。政策强驱动下，近日权益市场已给出正反馈，行业基本面的预期已快速转为乐观，四季度行业的盈利能力有望较前三季度实现改善。
（资料参考：国金证券《“长钱长投”目标明确，券商有望长期受益机构化趋势》，2024.9.30；中原证券《晨会聚焦》，2024.9.30）
A股新一轮并购潮或开启，国央企持续受益
代表ETF：央企ETF（159959）、
央企科技引领ETF（562380）及其联接基金（A：019508；C：019509）
从证监会“3.15 新政”、新“国九条”再到最新发布的“并购六条”，决策层持续出台政策、助力上市公司并购重组提质增效。
国央企则是我国并购重组市场的“主力军”。机构统计数据显示，截至9月23日的近五年间，以央企为代表的国有企业在并购重组事件中的参与程度，显著高于其他类型上市公司。
近5年A股重大并购重组事件多发生于央国企公司
数据来源：Wind，统计区间：2019.9.23-2024.9.23；注：重大并购重组事件仅统计竞买方为上市公司的境内并购重组事件，以首次披露日为基准进行统计，交易进度为“进行中”或者“完成”、剔除交易失败事件，行业归属以竞买方的SW一级行业为准。
从战略意义上看，并购重组是国有企业提升质量、做大做强，国有资本优化产业布局的重要途径。前瞻后市，央企战略性重组和专业化整合或是值得关注的投资主线之一。
（资料参考：东吴证券《并购重组深度研究系列（一）：A股并购重组再启航，关注五大投资线索》，2024.9.29）
多因素共振，港股科技板块关注正当时
代表ETF：港股科技30ETF（513160）
在A股大幅回暖的同时，港股也一路“上涨”。分析称，港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。此外，港股盈利相对更好、估值和仓位出清更为彻底，也支撑港股的相对表现。
（资料参考：中金公司《美联储降息下的中国市场》，2024.9.20）
同时，机构分析认为，美联储降息下，对于利率更为敏感的成长板块，如生物科技、科技成长等有望在市场表现上直接受益。
（资料参考：中金公司《港股：降息落地后的反弹空间有多大？》，2024.9.20）
在政策支持方面，近期央行表示，着力于高质量发展的关键环节，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持，利好科技成长。（资料来源：中国新闻网《央行：为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境》，2024.9.24）
在产业趋势方面，近期新的AI模型系列OpenAI 1发布，标志AI领域的革命性进展。人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。在新一轮AI创新浪潮发展下，科技类公司业绩表现和估值有望相应提升。（资料参考：中国基金报《港股狂飙！这些基金“大回血”，最高涨超20%》，2024.9.27）
政策强力促消费、提收入，有利于消费信心恢复
代表ETF：港股消费ETF（159735）
在消费赛道信心回暖的支撑下，港股消费赛道表现较好。市场人士认为当前消费赛道的回暖与当前市场政策密切相关。机构大体将政策分为两类，一是促消费类，二是提收入类。
促消费类：9月25日，上海决定投入市级财政资金5亿元，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券，并将于9月28日开启第一轮发券。9月26日，农业农村部等七部门联合印发通知，鼓励有条件的地方发放消费券等，拉动牛奶消费。
提收入类：9月25日，《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》发布，部署24条举措持续促进就业质的有效提升和量的合理增长。9月26日，政治局会议召开，提出“要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境，要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”。
分析称，本轮政策不仅反复提及了“促就业促消费”等字眼，而且提出了“民营经济促进”“促进中低收入群体增收”等具体举措，各项政策都直击当下消费的痛点，或都将有利于未来消费者信心的恢复、收入预期的提升。
（资料参考：华金证券《食品饮料行业动态分析：三问三答看政策，坚定看好消费股》，2024.9.27）
医药出口数据靓丽，创新出海值得期待
代表ETF：港股通医药ETF（159776）、创新药ETF（159992）及其联接基金（A：012781；C：012782）
首先，美联储降息周期开启，创新药作为对利率敏感的板块之一，或将充分受益。
其次，创新药出海带来新的增长点。根据药智网统计，2023年国产创新药跨境License-out交易数量超过50笔，潜在总金额超400亿美元。在2024上半年，国产创新药达成跨境License-out交易25笔，潜在总金额超过270亿元。随着更多国产创新药械的临床进展，预计创新出海合作项目将继续保持快速增长势头。（数据来源：药智网，截至2024.6.30）
最后，目前创新药板块估值较低，选择管线优质的公司，安全边际相对较高，弹性相对较大。